【消费量】玻璃预期产量降低 供需矛盾如何？

    玻璃预期产量降低 供需矛盾如何？

一、行情回顾下载app阅读本文更深度报道一、行情回顾近期部分生产线的意外冷修减少了区域供应压力，加之政策炒作下市场信心高涨，贸易商备货行情提前，供需短时有转好迹象。

另一方面，当前正处于季节性消费淡季，终端需求有限，贸易商投机性备货难以大量流入终端，加之限产政策的落地情况仍有较大的不确定性，故而操作上建议谨慎太对对待，不建议跟风炒作。

从期价走势来看，价格经过连续拉升已出现调整需求，且近期政策面信息充分发酵，当前价格上冲动能有限，建议耐心等待价格调整后择机介入，时间窗口可关注6月底至七月初的价格调整情况，届时表观消费将触底回升，可布局中线多单以期旺季行情。

二、玻璃供需结构简析二、玻璃供需结构简析从基本面来看，高供给压力下需求同步释放，对现货价格起到支撑作用。

1、中短期供给意外降低，全年供应仍偏稳定孙一鸣：玻璃预期产量降低，供需矛盾如何？

－市场解读回顾过去的两年，17年年末由于临时的环保检查，造成沙河地区存在未批先建、批建不符或未办领环保排污许可证等情况的9条生产线全部关停，约占当时全国运行总产能的3.8%，供给端的缩水是18年初期价受到提振的主要原因之一，而后在行业高利润的吸引下，产能逐渐得到恢复，而部分到期生产线由于行业利润尚可叠加冷修成本的提高也选择了坚持生产，故而导致行业高产能问题几乎贯穿整个2018年，直至年末利润出现大幅度折损后，厂家才逐渐执行对到期生产线的冷修计划。

今年以来，行业产能呈现出先减后增态势，截至目前，在产产能在震荡中得到部分恢复，行业供应能力仍旧居于近年来的相对高位，从统计数据上来看：据不完全统计，年初以来共冷修生产线9条，合计减少日熔量6500吨/天，其中6月份突发停产生产线3条，共减少日熔量2300吨/天，6月份日熔量的骤减一定程度上缓解了淡季中的行业总供应量，短时供应端压力得到缓解。

2、需求端超预期释放，4月后出库明显好转从玻璃行业表观消费量上来看，进入4月后消费量表现持续超预期，行业需求端得到快速释放，虽阶段供应居于高位，但快速释放的需求仍能给予价格充分支撑，进入六月后，需求受季节性影响出现回落，但其绝对值仍居于历年高位。

从中期来看，6、7月份需求虽被平滑呈现出淡旺季不明显的特征，但从年后的需求表现来看，19年需求释放远超预期，若后期需求增量相对稳定，叠加减产导致的供应端降负，则中短期供需结构的转好有望支撑价格进行突破。

从中期来看，6、7月份需求虽被平滑呈现出淡旺季不明显的特征，但从年后的需求表现来看，19年需求释放远超预期，若后期需求增量相对稳定，叠加减产导致的供应端降负，则中短期供需结构的转好有望支撑价格进行突破。

三、近期市场展望近期利多1.从目前生产企业的整体库存情况看，整体库存偏低且产销仍超100%。

2.五月份集中点火的生产线部分仍没有正式引板，故产量尚未有效释放。

3.华南地区部分生产线熔窑出现事故而停产，部分北方地区生产线有一定的政策调整，供应预期减少。

近期利空1.五月份生产线集中点火，中期供应压力有所增加。

2.玻璃消费量阶段性高点出现，6月终端需求难以大幅回升。

当前现货出库仍较好，厂家短时信心较强，若限产政策最终落地，则将影响部分区域供应量，贸易商备货行情提前，7月需求将有部分转移至6月，期价回调幅度或受限。